- 2026 년 Lenovo의 AI 서버 판매가 폭발했지만 이익은 여전히 평평하게 남아 있습니다.
- Lenovo의 CSP 부서는 하드웨어에 대한 수요에도 불구하고 현금으로 출혈합니다.
- Excinics OEM에 대한 수요에 대한 폭발성 AI 데이터 센터
Lenovo의 ISG (Infrastructure Solutions Group)는 최근 AI 관련 서버에서 최근 분기에 기록적인 매출 성장을 보였으며, 최근 금융 분기에서 29 억 2,29 억 달러의 기록으로 연간 35.8% 증가했습니다.
이는 AI 생성 및 고성능 컴퓨팅 워크로드의 수요 증가를 통해 대규모 확장의 일정한 4 분의 1입니다.
그러나 빠르고 지속적인 확장에도 불구 하고이 그룹은 여전히 86 백만의 운영 청원 손실을보고했으며, 이는 Lenovo와 같은 거대한 비즈니스의 경우에도 성장을 수익성으로 바꾸는 어려움을 반영합니다.
이익이 아닌 소득 증가
위의 그래프는 AI 인프라의 소득과 이익 사이의 놀라운 거리를 보여줍니다.
ISG의 연간 소득은 2026 년까지 약 200 억 달러로 급격히 증가했지만 ISG의 연간 운영 애완 동물 수입은 평평하게 남아 있으며, 이는 0 이상 이하로 이동하고 있습니다.
이 모순은 AI 부문의 급속한 소득 증가가 비용으로 마진에 대한 무게 가중 무게가 계속되기 때문에 의미있는 수익성으로 해석되지 않는다는 것을 보여줍니다.
에 따르면 전면 플랫폼Lenovo는 총 이익의 1,830 억 달러와 277 억 달러, 14.7%의 마진을 생산했습니다.
Winston Cheng의 Lenovo CFO는 클라우드 서비스 제공 업체 (CSP) 세그먼트가 제외되면 마진은 “17%의 북쪽”이라고 말했다.
“총 이익이 ’17 %의 북쪽이라면 17.2 %라고 말하면 Lenovo의 비 SP 매출에서 매출이 1642 억 달러 였고 총 이익은 282 억 달러였습니다.” 전면 플랫폼 말했다.
따라서 CSP 부서는 총 5 천만 건의 손실을 기록했으며 일단 비용이 5 억 5 천 5 백만의 운영에 비례하여 할당되면.
CSP가 주로 AI 시스템에 연결된 하드웨어를 판매하는 각 $ 7.90 당 Lenovo의 $ 1.00으로 변환됩니다.
전면 플랫폼 Q1F2026은 AI 시스템에서 약 30 억 달러를 팔았으며, 이는 연간 2.8 배, Q4 ~ 18.7%를 판매하는 AI 시스템에서 판매되었으며, AI 파이프 라인은 120 억 달러, 아마도 120 억 달러에 가까운 것으로 추정됩니다.
그럼에도 불구하고, 불안정한 서버 수요, US-China 긴장 및 얇은 AI/HPC 마진으로 Lenovo의 노력과 혜택은 강력한 이익으로 해석되지 않았습니다.
Lenovo의 도전은 데이터 센터 업계의 다른 OEM에 거울을 제공합니다. 서버 비용은 일관되지 않았으며 AI 하드웨어의 여백은 얇아서 TSMC 및 NVIDI와 같은 구성 요소 공급 업체의 수익이 대부분 이익을 남깁니다.
