작성자: Davide Barbuscia 및 Anirban 상원의원
뉴욕(로이터) – 미국 정부 폐쇄로 인해 10월 인플레이션 보고서가 동결될 위기에 처한 상황에서 재무부는 1997년 출시 이후 처음으로 2조 1천억 달러 규모의 인플레이션 보호 채권 시장을 뒷받침하는 지수를 계산하기 위한 해결 방법을 발표할 것으로 예상됩니다. 이는 거래자들이 계산을 조정함에 따라 가격 변동이 발생할 수 있는 조치입니다.
노동통계국은 지난 금요일 발표된 9월 소비자 물가지수를 전달하기 위해 직원들을 불러 모으는 것을 제외하고는 폐쇄 기간 동안 모든 데이터 수집과 배포를 중단했다고 밝혔습니다. 현재 교착 상태가 사상 두 번째로 긴 상황에서 백악관은 인플레이션 데이터가 다음 달에 발표되지 않을 가능성이 높다고 경고했습니다. 이는 11월 13일로 예정된 노동통계국의 10월 CPI 보고서가 발표되지 않을 것임을 의미합니다.
투자자들이 인플레이션으로부터 자본을 보호하기 위해 사용하는 이러한 채권의 가치가 지수에 직접적으로 의존하기 때문에 이는 인플레이션 보호 증권(TIPS) 시장 참가자들에게 골칫거리가 될 수 있습니다. TIPS는 고정금리를 지급하지만, 이자는 인플레이션에 따라 오르고 디플레이션에 따라 낮아지는 원금에 따라 계산됩니다. 큰 상승 또는 하락폭은 소비자물가지수(CPI)에 의해 결정됩니다.
인플레이션을 할인하기 때문에 “실질 수익률”이라고도 알려진 TIPS 수익률은 지난 며칠 동안 소폭 상승했는데, 일부 시장 참여자들은 CPI 데이터가 없을 때 가격에 대한 불확실성을 반영할 수 있다고 말했습니다. 채권 가격이 하락하면 수익률이 상승합니다.
씨티의 글로벌 인플레이션 데스크 전략가인 벤자민 윌트셔는 “데이터 자체를 둘러싼 시장에는 확실히 불확실성이 있으며, 이는 데이터 부족으로 인해 더욱 악화된다”고 말했습니다. “그러므로 결국 TIPS의 위험 프리미엄이 높아지고 결국 저렴하게 거래됩니다.”
재무부는 특정 달의 CPI가 다음 달 말일까지 보고되지 않을 경우 재무부 규정에 따라 CPI의 마지막 12개월 변동을 기반으로 백업 지수를 생성하는 백업 계획을 가지고 있습니다.
시장 참가자들은 10월 CPI가 11월 말까지 발표되지 않으면 재무부는 TIPS 프로그램 출시 이후 처음으로 준비금 지수를 생성해야 할 것이라고 말했습니다.
이 이야기에 대한 논평을 요청받았을 때 재무부 대변인은 대체 지수를 생성하는 데 사용되는 메커니즘을 자세히 설명하는 재무부의 통합 제안 안내장에 설명된 TIPS 관련 비상 지수를 로이터에 언급했습니다.
10년 만기 국채 수익률은 수요일 약 1.7%였으며 지난주 말 이후 크게 변하지 않았습니다. 가장 최근 5년 수익률은 1,249%로 약간 더 높았습니다.
